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    2. 中小企業資本運營現狀分析

      摘要

      中小企業是國民經濟的主要增長點,是優化經濟結構,增強經濟活力的支柱,是關鍵的組成部分。然而我們在中外經濟發展的實踐中了解到,中小企業由于固有的和管理上的弊端,在實際發展過程中陷入了諸多窘境,其中資本運營結構不合理是最大的瓶頸。由于我國資本運營興起得比較晚,在市場運作上還存在著許多風險和問題,某些曾運用資本運營的方式獲得顯著的效果的企業就因資本運營的失誤而使企業陷入困境。本文試圖通過對中小企業資本運作現狀進行更加深入的調查和研究,指出良好的資本運營模式是中小企業持續健康發展重要的因素,企業想要實現突破性發展,贏得市場競爭主動權,就要升級和更新傳統管理模式,建立科學的資本運營模式。

      本文從實際出發,結合國內中小企業具體的發展情況,在查閱大量關于中小企業發展歷史和資本運營現狀研究的資料后,對資本運營相關知識進行了梳理,對資本運營的概念進行了簡單的界定,分析了資本運營的主要目標;其次介紹了中小企業的基本特點和發展狀況,重點分析了現階段中小企業資本運營實際情況,剖析了出現這種情況的原因以及對企業的影響;同時,以廣東蓉勝超微線材股份有限公司為例,介紹了該公司的經營概況,講述了該企業通過優化資本運營結構,實現質的發展的過程。理論和社會實踐的相結合,更加有力的論證了中小企業制定資本運營戰略計劃的必要性;最后針對現階段的資本運營存在的問題,提出需要改進的具體措施和辦法,目的是讓中小企業在未來發展道路上能持續健康平穩發展,為國民經濟注入新鮮血液。

      關鍵詞:資本運營;內部控制;財務風險

      一、緒論

      (一)選題的意義及目的

      隨著社會主義市場經濟越來越完善,企業逐漸認識到行之有效的資本運營方式是企業興衰成敗的關鍵要素。在2011年舉辦的“中國企業金融高峰論壇上”有專家認為,我國中小企業的平均壽命不達三年,而資金短缺是最主要的原因。企業一旦在資本上出現了問題,要么被其他企業吞并,要么就自行解體,顯然有效的資本運營模式尤為重要。如果企業想要保持長盛不衰的“戰績”,如何規劃好資本運營是其中一個重點考慮的方面。我國一些優秀的企業家曾利用資本運營的模式獲得了令人矚目的成績,但是因為自我認識錯誤,市場定位不準確,政府法律法規不健全等緣故,某些企業就因資本運營的失誤而使企業墮入窘境。所以構建合理高效的資本運營機制,是企業持續穩定發展,達到資產增值保值目的的關鍵因素。

      為此,本文結合了國內中小企業發展的實例,概括了現階段中小企業資本運營現況,剖析了在資本運營中存在的弊病,這些問題對企業產生了哪些影響,參考國內外優秀的的成功案例,提出了需要改進的措施和辦法,使中小企業能在嚴酷的市場競爭中處于不敗的境地,進而成為領先行業的佼佼者,達到企業價值最大化和資本增值的目的。本文致力于優化企業資本運營模式,為企業構建良好的內部環境,增強企業資金流動性和利用率,最終促進企業獲取最優的經濟效益和社會效益。

      (二)文獻綜述

      本文是在閱讀了資本運營問題及對策,資本運營現狀分析,改善資本運營現狀的幾點思考等相關文獻后,發現諸多學者對資本運營方面頗有見解,雖然研究方式和論述上存在差異,但總體而言,普遍認為良好的資本運營模式能為企業發展注入生機,提高市場占有率,企業可以通過確立高效的資本運營戰略提升企業的金融力,從根源上處理存活壽命短的難題,從而實現企業的可持續發展。

      李藝藝(2019)在簡述了資本運營的含義后,以市場經濟和中小企業內部這兩個方面為立足點,在以宏觀環境與微觀環境的轉變中,全面分析現階段中小企業發展的存在的問題,進而提出控制措施。魏麗絲(2018)指出我國對資本運營的理論研究還不夠深入,在市場上的實踐還不夠成熟,中小企業樂于外部擴張,缺乏內部管理的機制給企業資本運營帶來了不利的影響。她認為高效的資本運營模式可以為企業帶來顯著的效果,她還重點強調了企業在運作時,應把對無形資產的管理作為重點考慮對象,無形資產包含的知識產權,專利技術等關鍵信息才是企業增強核心競爭力的體現。金榮景(2018)認為資本運營管理是中小企業持續健康發展的重要環節,有效的資本運營方式是節省企業成本開銷提高益的重要手段。他首先從企業資本運營方式原則為切入點,以財務報表為基點,把流動資產各項目劃分為廣義的資本運營,把從流動資產總額中剔除流動負債后剩余的財產凈額列為狹義的資本運營。根據企業生產經營狀況,提出了企業在資本運營中存在的問題,從加強內部控制這個方面去改變企業的目前的狀況。他認為加強內部控制是完善資本運營機制最重要的手段,加強內控激勵機制和有效的監督管理是必不少的手段。高效的內控激勵機制和監督管理機制,是企業又快又好發展的重要條件。激勵機制和監督管理機制相輔相成,促使企業各項內部管理水平迅速提高,加快企業戰略目標的實現,才能使企業資本運營管理水平地顯著提升。翟長潔(2017)認為良好的資本運營模式是企業實現盈利的前提,是企業能在激烈的市場競爭中屹立不倒的基石。他把資本運營的概念融合到資金,資產,科技資本和人力資本中,并圍繞這四方面對資本運營進行治理,他認為通過細化資產,明確資產管理制度充分發揮各種資產的優勢,以此提高資本運營的效率。呂鳳敏(2019)認為企業應該摒棄傳統的經營模式,通過對資本運作的科學運用,來完成各自的戰略目標,以便獲取除日常經營外的收益。她從內部環境和外部環境分析了資本運營存在的問題,簡析了這些問題帶來的風險危害,并把提出的解決措施具體細化到國家,企業管理層,高校教育上。她還認為人才是企業發展的根本,企業要注重對高素質人才的重視和引進。

      綜上所述,我國學者主要關注點是從認識到資本運營對中小企業的重要作用開始,現階段的中小企業發展仍存在較多的問題,諸多學者意識到想要真正擺脫束縛企業發展的枷鎖,就應當考慮如何優化資本運營管理的問題。但是從整體的研究過程上看,我國學者在論述研究成果時缺少具體發展實例和數據做支撐,純粹的理論化敘述,使得理論和現實的聯系比較生疏,因此本文將在深入分析中小企業資本運營現狀和解決措施的同時,參考現階段我國中小企業在資本運營方面的實際經營狀況,完善中小企業資本運營管理方案,提高資本運營能力,尋求可持續發展之路。

      二、資本運營的概述

      (一)資本運營的含義

      資本運營另稱 “資本運作”,廣義上的資本運營是指在法律法規允許范圍內,對企業的全部的資本進行系統的管理,利用科學合理有效的手段進行運作,以保證資本增值保值的一種經營模式。狹義上的資本運作是指在日常生產經營中所必須運用的管理方式,將各種形態的資本與各種生產要素相結合,集中投入到某一具體領域或分散投入到多個領域中經營,對資本進行籌集再運作的過程,由此解決公司資金融通的問題,來達到企業獲取利潤的目標。

      (二)資本運營的主要目標

      企業利潤最大化利潤最大化,可通俗的理解為生產者采取各種銷售手段使自家產品獲取的利潤達到最大,利潤包括營業利潤,利潤總額和凈利潤。企業是一個以追求利潤為宗旨而成立的組織,獲取利潤是企業成立的最主要目的。良好高效的資本運營模式可以減少企業的日常成本支出,用最小的成本支出促成最高效的資源利用率。高水平的資本運營可以使企業在保持高收入的同時保持低成本的支出,能讓企業提高資金的利用率,快速壯大生產經營規模,使企業的利潤能保持平穩增長。另外,在追求利潤的同時,要考慮到風險因素,不能因為追求利潤罔顧風險的存在,加重企業經營負擔。

      股東權益增長最大化所有者權益,是指投資者對企業總資產扣除總負債后由所有者享受的剩余權益。所有者權益的增減變動與總資產和總負債的變動關系有關。中小企業通過科學有效的資本運營,可以獲取利潤,獲取的利潤越多,所提取的盈余公積和未分配利潤也會相應增加,稅后利潤和股東所分配的利潤亦會隨之增加;反之,獲取的利潤減少,所提取的盈余公積和未分配利潤就越少,股東所分配的利潤就越少,這不利于股東投資的積極性,造成股東認為企業經營不善的錯誤認知,抑制企業的發展和擴張。

      企業價值最大化企業價值最大化,是指企業在財務上的合理經營,以及時刻根據市場的動向,采取差異化的投資方案,充分考慮資金未來凈現金流量與風險和報酬的關系,以保證企業能持續健康發展的同時,使企業總價值最大化。根據現金流貼現模型,任何資產的內在價值是由擁有這項資產的投資者在未來特定時間內所能還原的現金流決定的。也就是說,如果企業在生產經營過程中,能保證現金流持續充足穩定,那么資產的內在價值就越大,它所創造的價值也就越大。在評估企業價值時要充分考慮貨幣的時間價值與不確定因素的存在,注重風險與報酬的均衡。

      三、我國中小企業資本運營現狀

      在“大眾創業,萬眾創新”的時代背景下,中小企業應運而生,根據國家統計局的數據顯示:

      表3-1 2010-2017年中小企業數量統計

      年份 數量(萬家) 增長率
      2011 31 /
      2012 32.5 4.84%
      2013 34.3 5.54%
      2014 35.2 2.62%
      2015 36.5 3.69%
      2016 37 1.37%
      2017 37.6 1.62%

      近7年來,中小企業數量均穩步增長,其中2012年增長趨勢最為明顯,增長幅度達到4.84%??傮w來說,中小企業的數量仍在增長,目前中小企業占全國企業數量的90%以上,它們創造的價值占國內生產總值的3/5,納稅額占全國納稅總額的1/2。種種數據表明,中小企業逐漸成為促進國民經濟發展的生力軍,在優化經濟結構,穩定社會提高就業,早日達到小康社會的目標具有重要作用。

      資本運營模式的運用,使得一些優秀的企業發展狀況盛況空前,有的企業通過上市,增加市值壯大自身實力;有的通過兼并,收購,資產重組等方式壯大生產經營規模。但是,由于法律政策,市場制度的不完善,資本運營模式操作不規范,盲目對擴張卻疏于內部管理等原因,我國中小企業的壽命僅僅約3年,與西方國家相比仍差距甚遠。出現了以下三種現象:

      (一)對資本運營的認識不全面

      首先 ,企業開始運用資本運營時,對資本運營的認識相對片面化,僅僅只是把資本運營的目的局限于籌集資金,在這狹隘的理解之下,企業很難做出最適合企業發展的發展戰略,耽誤了企業發展的黃金期。其次,企業會為了上市而上市,發布虛假信息,私設外賬騙取其他企業的關注,吸引他們投資。最后,許多收購和兼并的投機不明確,為了快速獲取資金和規模效益,沒有進行仔細分析求證,缺乏理性分析,盲目收購兼并,沖擊企業自身文化,導致企業之間的文化不相融合,反而加重了經營的風險。

      (二)缺少可用資金

      由于中小企業固有特點,企業的初創資金一般比較少,財力物力十分有限,如果僅僅依靠企業的資本積累謀求更大規模的發展,是一件難事。但是仍有部分企業的經營者觀念落后,嚴重依賴自有資金和留存收益獲得發展,在資金鏈存在問題時,只能思考到向銀行貸款,同行業借款或者民間借款以解決燃眉之急,其他融資方式如發行股票,債券等直接融資方式,融資租賃,票據貼現,購買基金信托產品等較新穎的方式都很鮮有。個別銀行不樂意貸款給中小企業,或者會通過較高的利率迫使企業接受高額的利息,雖能得到了一筆資金但也造成企業運營成本增加。另外,經營者投資觀念成就,缺少大局觀,一般都不敢冒險擴大新興市場,只會選擇在最短時間內收回投資,確保自身的利益。

      (三)財務腐敗現象普遍

      隨著資本運營模式的慢慢完善,很多企業都想追求更加高效的發展模式,更愿意去實踐資本運營,但是現階段資本運營總體水平與西方國家相比仍存在差距,財務腐敗是一個較為嚴峻的問題。中小企業的規模較小,企業規章制度不明確,各項財務管理制度規定不明,內部控制不嚴密,財務人員不能自律以及職業道德缺失等等,都是財務腐敗的罪魁禍首。財務腐敗導致財務數據的真實性無法考量,嚴重影響資本運營過程資本運作的效率和質量,使得資本運營無法取得預期的成效,甚至造成不利影響。另外,企業誠信度下降,這也說明該企業資本運營風險又增加了一項信用風險,做生意者都本著“誠信為本”的觀念,如果企業陷入信用危機之中,這也將會是沉重一擊。

      資本是企業一點一滴起來的,如果財務腐敗現象漸趨惡化,資本將會慢慢流逝,漸漸的企業不再擴張,綜合實力不斷下降,市場影響力更不足一提。

      四、資本運營案例分析

      在我國,由于資本運營興起得比較晚,很多人都不了解這個概念,更談不上實際運用,但在早前有某些具有瞻性的企業家,通過高水平,合理有效的資本運營,讓企業在短短幾十年間從無名之輩搖身一變成為行業翹楚,可以看出,必要的資本運營是企業走向成功的基本要求。

      廣東蓉勝超微線材股份有限公司(下稱蓉勝超微)就成功的運用了資本運營,使公司的發展事半功倍,現已是我國最具規模的微細漆包線專業制造商,同時也因技術領先被認定為高新技術企業,享受著國家福利政策和稅收優惠。

      蓉勝超微始建于1985年,以150萬人民幣在廣東珠海注冊成立。蓉勝超微作為專業細微漆包線生產者,生產經營范圍主要包括五大類不同漆膜種類及自粘線,電工電器產品、附件,也提供技術咨詢。1996年6月,微細漆包皮的發展迎來了春天。為了迎合廣大客戶對產品的需要,經營者深入勘察市場環境后,決定實施擴充計劃,提出了擴大微細線生產規模及特種漆包線產業化生產的計劃,利用提高產品的技術含量的方法來擴大市場份額獲得經濟利潤。讓經營者意外的是,這個擴充計劃取得巨大成功,生產的產品被訂購一空,根本無法滿足市場的需求,為了抓住這個機遇,更大范圍的擴張優勢產品的影響力,經營者意識到單靠企業的留存收益和單純的規模效應很難保持長盛不衰。在2000年,蓉勝超微采取引入新股東的創新資本運營方式引入資金,與廣東省科技風險投資有限公司達成協議,尋求風險投資公司的幫助,引入充足的優質資金和建立更加標準的內部管理機制??萍硷L險投資者公司的加盟,保證了蓉勝超微資金流的穩定。企業內部也十分關注產品技術研發和人才的培養,成力了專項的研發團隊和人才培養機構,為企業的技術發展奠定了基礎。幾年時間蓉勝超微實現了質的飛躍,并在2002年10月,順利完成股份制改造,公司更名為廣東蓉勝超微線材股份有限公司。

      企業的發展無不借助資本運營的力量,經營決策者要重視資本運營的作用,樹立正確的資本運營理念。資本運營能夠最大限度的整合企業資源,實現資源高效配置,調整產業結構逐漸由低級走向高級,逐漸企業的自身價值。

      五、資本運營現狀成因分析

      (一)具有盲目性,內控意識薄弱

      資本運營的盲目性是指企業對資本運營的目的有錯誤的認識,目標制定不合理。首先,企業在發展前期,急于求成,只關心利潤,利用國家對企業兼并收購方面的優惠政策,包裝外殼,做起了虛假兼并收購的買賣,謀取私利。在擴張資本的過程中,不了解市場狀況,缺乏實際調研,盲目求快,忽視了資本擴張中潛在的風險,最終導致企業在擴張后沒有達到預期的效果,反而增加了經營風險。另外,部分管理層對資本運營沒有足夠關注,盲目認為資本運營會弱化自己的決策權,影響自己利益的分配,再加上內部管理部門設置不完善,部分部門碌碌無為或者管理壟斷,使得資金無法分配到適合的位置,致使設備,廠房,機器等固定資產閑置無法投入生產。企業無法建立起科學的管理體系,忽視內部資本的運作,這只會使企業在發展過程中看不清形勢,被虛假的財務報表蒙騙,盲目的投入經營,得不償失。

      (二)缺少資本運營風險管理制度

      大部分企業都很相信資本運營能為企業帶來更多的機遇,但中小企業的初始資本較小,現金流不穩定,風險消化能力不足,很少企業會深入了解資本運營的利與弊,管理者往往選擇性的無視資本運營讓企業陷入的窘境而沉迷于這短暫的繁華之中。

      社會經濟環境變幻莫測,企業間的競爭越來越強烈,面臨的風險種類逐漸復雜化,各種風險有可能同時爆發。經營者乏于對市場進行全面透徹的剖析,同時資本運營盲目性的固有特點,經營者對自身錯誤的認識,決策者更喜歡開辟與企業發展主方向大相徑庭的行業,愚昧的以為多元化經營能夠降低風險,達到降低經營風險的目的,殊不知,各種行業不相融合反正增加了企業經營風險,導致企業盈利水平降低,反而加重了企業的經營負擔,使企業的發展逐漸與市場的發展脫節,最終被迫退出市場。所以完備合理的資本運營風險管理制度尤為重要,起碼可以保證企業在經營過程中不會因為風險爆發而無法繼續經營

      (三)從業人員專業性不強

      我國進行資本運行的人才缺失,企業的員工職業素養良莠不齊??v觀全國,精通資本運作的人才寥寥無幾,普通職工又缺乏運用經濟和資金的角度全面的去思考和決策的能力。資本運營從業人員不光要熟悉經濟,金融,法律等方面的高知識,還要有超前的市場洞察力以及臨危不亂的處理事情的應變能力。從業人員專業性不強使得部分企業在發展過程中,片面追求規模效益而走上盲目擴張的道路,多元化經營卻丟失了發展的主方向,融資難等財務問題逐漸凸顯,甚至為了上市而上市,發布虛假信息,誤入歧途。

      (三)財務制度不健

      全據有關資料顯示,我國中小企業在財務制度上普遍存在問題的占比達50%以上。部分企業為達目標,盲目對外擴張擴大公司規模,重復建設,權限重疊,財務xx等一系列問題日漸突出。首先,內部管理壟斷,財務核算隨意,導致財務真實性存疑。財務制度未能引起內部管理人員的高度重視,企業內部人員分工不完善,一個人身兼多職,缺少財務人員出具的專業意見,通常為了打造良好的經營狀況粉飾報表,有意隱瞞真實的資產負債狀況,存在高估資產利潤低估成本負債的可能。其次,部分企業流動資產與流動負債的分配比例不合理。在生產經營過程中,如果企業的流動資本大于流動負債,則表明償債能力較強,反之償債能力較弱。資本運營需要企業以龐大的資金量為支撐,但是普遍中小企業的初創資本比較低,只有通過向銀行貸款,債務融資等方式籌集資金,由于缺乏合理的規劃,最終企業所承擔的債務壓力遠遠大于預期,企業無法在短期內還本付息。如果企業長期處高負債的狀態下,企業持續穩定發展這個難題會讓經營者更加束手無策。再次,應收賬款的管理方式不規范。很多企業為了快速的提高市場份額,會選擇賒賬的方法擴大銷售,減少庫存積壓。但由于企業對應收賬款的管理方式存在問題,大量的應收賬款在外無法按時收回,企業的經營風險增加,既影響了企業內部現金流的周轉,也增大了計提壞賬準備的風險,企業不得不墊付更多的資金去填補所產生的利息和催收還款所耗費的人力財力。

      六、解決資本運營現狀應采取的措施

      (一)建立完善的內部控制體系

      完善的內部控制體系可以提高企業的競爭力,助推企業健康穩步發展。首先,在中小企業發展的現階段,仍普遍存在崗位與職能部門缺失,審批過程冗長,管理壟斷,決策權力相對集中等問題,通過建立內控體系,可以明確員工工作責任、進行職責明確劃分,多人審核,多人監督,約束機制等規定,規范和制約企業不必要的業務活動,實行精細化管理,工作環節的無縫銜接,使各崗各位都各司其職,提高工作效率,從根源上解決盲目擴張信息不對稱,問責無人,相對集權等問題。其次,在內控體制下建立財務信息系統,使財務部門獨立于其他部門,不受其他部門干擾,具有獨立性和一定自主性,這樣可以保證財務信息的準確性,讓經營者能形成較好的自我認知,增強企業經營水平,推動企業長遠戰略目標的實現。再次,有效的內控體系,可以規范生產,防范經營風險。在內控體制下,經營者可以對該項目的各個步驟進行及時的控制和嚴格的監督,讓企業管理和經營活動在規范的操作中完成,確保了信息數據的真實性與規范性,保障了財務數據的準確性,真實性與及時性,使潛在風險能展露無遺,為經營者爭取足夠的時采取措施,減少了風險波及的范圍,杜絕財務舞弊,提高了資產的安全性。

      (二)增強風險防范意識

      資本運營風險是指因環境的不確定性的存在不可避免的經營風險,包括社會風險,政治風險,經營風險等。資本運營風險是客觀存在的,不以人的意志而轉移,企業要增強風險防范的目的就是為了識別風險,規避風險,將風險控制在較為理想的范圍內,把風險損失降到最低,以確保資本運營能順利進行。經營者需要建立風險識別意識,風險規避意識,風險控制意識,并把構想具體落實到生產經營過程中。首先經營者不能僅憑靠過去的投資經驗,要增強風險強化意識,成立資本運營管理團隊,從而增加資本運營的科學性和有效性。在資本運營前,做好充分的調研,以嚴謹的市場調查報告為基礎,以準確真實的財務報告做支撐,計劃好科學的實施方案,分析可能存在和發生的風險,制定相應的風險應對辦法。資本運營時,嚴格監管項目的進展情況,明確職責分配。若不幸意外的潛在風險未被識別,經營者要迅速通過組合資本運營的不同方式分散風險,規避風險。如風險程度較低的項目,可采用貸款借款的方法籌資資本,另外也可以充分利用運用自身的優勢,合理配置資源,激發資本運營的最大潛力,從而最大限度的保證企業的利益。如風險系數較高的項目則采用股權融資的形式,啟動緊急預留方案,將風險降低在可控范圍內。最后,經營者還要進行風險效用評估,通過風險效用評估計算資本運營主體的風險收益效用值后,不斷調整完善計劃方案,使風險應對方案能順應企業發展方案,達到利益最大化,風險最小化的目標。

      (三)加強資本運營人才的培養

      一般來說,市場競爭的關鍵是人才競爭,培養一支資本運營隊伍,對企業提高經濟效益,持續健康平穩發展具有不可小覷的作用。以人為本,培養符合企業發展的高素質高水平專員,有助于企業更加迅速壯大實力。就企業而言,培養專業的從業人員,可以提高企業綜合素質和資本運營效率;就員工自身而言,可以完善自我,增強業務能力和工作效率。

      想要培育出具備高素質的運營人才,除了經營者本身需要提高素質外,還可以做到以下幾點:第一,逐步建立起和資本運營相關的培訓工作,鼓勵員工參加等級考試,取得相關執業證書。第二,企業應當建立起科學合理的用人制度,建立公平公正的考核機制,培養企業技能人才,拒絕裙帶關系。另外,除了企業內部更新相關機制外,相關教育部門也要逐漸設立和完善與資本運營經營相關的專業。據相關數據顯示,我國增設這個專業的院校仍在少數。在這個現代經濟和大數據發展的時代下,企業依靠良好的資本運營取得成功的案例比比皆是,少了高校系統性的教學和實踐,單靠企業的培訓活動,我們的吸收和運用分析能力將會大打折扣。第三,制定榮譽激勵,股份激勵制度。制定合理的薪酬管理方法,用優厚的薪資待遇留住人才,完善激勵機制,對于表現優秀的員工,給予相應的精神層面的獎勵以及物質層面的獎勵,也可以通過配股的方式使優秀的資本運作人才持有一定比例的股份。

      (四)提高財會人員的業務素質,完善財務制度

      據人民銀行對我國中小企業失敗原因統計的數據中顯示,因財務因素而失敗的占47.3%,是造成企業失敗的各項要素中占比最大的一項。所以,中小企業要制訂相關規章制度,完善財務制度,改進財務管理方面的工作與提高財務管理水平。首先企業要從基層開始,重視財會人員的質量,加強培訓,增強員工的職業操守,保證財務會計的準確性;規范企業財務會計,提高會計信息質量,明確財務崗位分工,區分好財務部門和會計部門,把工作重心轉移至除核算和報稅之外的其他財務活動,如成本控制,為決策者提供更全面的數據以供決策。第二,企業應根據戰略發展的方向,依據自身情況和行業特點,可以運用動靜結合的分析方式,充分考慮營業利潤率、成本費用利用率、凈資產收益率、資本收益率等信息數據,選擇最優的投資的方案。確定合理的資產負債結構,調整好流動資產與流動負債的比例,保持現金流的穩定。第三,企業要確保長期負債能力和短期變現能力在合理的區間內浮動,時刻動態監控資產負債率、借款償還期、償債備付率、利息備付率、流動比率、速動比率、資產償債率六個償債指標,適時分析自身的償債能力,減少資金支出,提高抗風險能力。第四通過建立信用制度,提高企業應收賬款能力,縮短應收賬款周轉周期;根據情況考核企業的信用值,判斷賒銷與否,切忌盲目銷售,減少不必要的損失。第五,存貨周轉期較長,所以應合理購置固定資產,合理分配生產資金,避免資金周轉不寧的情況,企業也可考慮引進先進的技術優化存貨管理,達到以最低的成本維持生產經營基本所需,增強企業流動性。大量研究表明,企業會運用如ERP系統,EOQ(經濟訂貨批量模型),EPQ(經濟生產量)模型等方法優化存貨管理。

      結 語

      從本文對中小企業資本運營現狀的分析可以看出,我們可以了解現階段資本運營管理模式仍存在一些問題。中小企業想要長久健康發展,擺脫壽命短的困境,就要學會轉變陳舊的觀念,學會運用或者引入資本運營機制,豐富各種資本運營模式,使各種不同運營方式作用于企業的戰略發展。合理高效的資本運營可以提高企業的綜合實力和抗風險能力,使得企業在殘酷的市場競爭中能獨善其身,謀求最大利潤。

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      [7]何雙男.中、英兩國中小企業融資狀況比較研究[J].中外企業家,2016(31):53-55.

      中小企業資本運營現狀分析

      中小企業資本運營的現狀分析

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